芯货色 12 月 30 日新闻，上周五，厦门 12 英寸晶圆制作要害资料企业恒坤新材科创板 IPO 请求获同意。恒坤新材建立于 2004 年 12 月，是中国境内多数具有 12 英寸集成电路晶圆制作要害资料研发跟量产才能的翻新企业之一。据其股东厦门市工业投资基金表露，恒坤新材是海内 12 英寸晶圆制作进步制程上出货量最年夜的光刻胶企业。其自产产物重要包含 SOC、BARC、KrF 光刻胶、i-Line 光刻胶等光刻资料以及 TEOS 等先驱体资料，笼罩 128 层及以上 3D NAND、18nm 及以下 DRAM 存储芯片以及 7-90nm 技巧节点逻辑芯片等境内集成电路工业重要规划产物。依据弗若斯特沙利文市场研讨，在 12 英寸集成电路范畴，i-Line 光刻胶、SOC 国产化率 10% 阁下，BARC、KrF 光刻胶国产化率 1-2% 阁下，ArF 光刻胶国产化率缺乏 1%。此中恒坤新材自产光刻资料贩卖范围排名境内偕行前线。据该研讨统计，2023 年度，恒坤新材的 SOC 与 BARC 贩卖范围均已排名境内市场国产厂商第一位。作为境内重要的集成电路光刻资料供给商，恒坤新材已实现对境内主流 12 英寸集成电路晶圆厂的普遍笼罩，累计自产贩卖超越 28000 加仑光刻资料。2023 年度，恒坤新材自产产物贩卖收入为 1.91 亿元，此中光刻资料贩卖范围达 1.72 亿元，已实现对日产化学、信越化学、美国杜邦、德国默克、日本分解橡胶、东京应化等境外厂商同类产物替换。恒坤新材的法定代表人、现实控股人、控股股东都是易荣坤。该公司本次 IPO 拟募资 12 亿元，投资于集成电路先驱体二期名目、SiARC 开辟与工业化名目跟集成电路用进步资料名目。01. 三年半营收超 10 亿元，光刻资料奉献过半恒坤新材建立于 2004 年，设破之初重要从事光电膜器件及视窗镜片产物的研发、出产以及贩卖，自 2014 年起推动谋划营业转型，并断定以集成电路范畴要害资料为营业转型策略偏向。光刻资料重要包含 SOC（Spin On Carbon）、ARC（Anti-reflective Coating）、光刻胶、 Top Coating、浓缩剂、冲刷液、显影液等，系光刻工艺中主要资料之一，决议着晶圆工艺图形的精细水平与产物良率。光刻工艺难度最年夜，耗时最长，芯片在出产进程中个别须要停止 20 至 90 次光刻。集成电路出产制作进程中，光刻资料本钱约占集成电路制作资料本钱的 13%-15%，光刻工艺本钱约占晶圆制作工艺的 1/3，耗时占晶圆制作工艺的 40%-50%。2017 年，恒坤新材引进的入口光刻资料与先驱体资料连续经由过程多家景内重要 12 英寸集成电路晶圆厂验证，并实现常态化供给。自 2020 年以来，其自产光刻资料与先驱体资料连续经由过程多家客户验证并实现贩卖，并在 2022 年实现自产产物贩卖收入冲破亿元。2021 年~2024 年上半年，恒坤新材的累计营收超越 10 亿元，累计净利润约 2.6 亿元，累计研发投入约 1.62 亿元。▲ 2021 年~2024 年上半年恒坤新材营收、净利润、研发投入变更（单元：亿元，芯货色制图）近来三年，恒坤新材自产产物贩卖收入分辨为 0.38 亿元、1.24 亿元、1.91 亿元，复合增加率 122.97%。2023 年度，该公司自产光刻资料贩卖范围 1.72 亿元，此中 SOC 贩卖范围达 1.45 亿元，境内市占率已超越 10%。从毛利来看，其引进产物贩卖毛利占比逐年下降，但还是该公司主要的利润起源之一。讲演期内，恒坤新材自产先驱体资料毛利率分辨为-644.76%、-329.59%、-19.91%、-8.67%，毛利率连续回升但仍为负值，重要是由于产物处于市场推广期，产量较低，单元牢固本钱较高。2021 年，其自产产物尚处于产能爬坡阶段，收入范围较小，单元本钱较高，因而恒坤新材的毛利率显明低于偕行业上市公司可比营业均匀程度。2022 年以来，跟着自产产物收入一直晋升，其毛利率呈回升趋向，处于偕行业上市公司可比营业毛利率旁边程度。其引进产物采取净额法确认收入，毛利率较高，与偕行业可比公司不存在可比性。恒坤新材在光刻资料与先驱体资料均有专利规划，停止 2024 年 6 月，领有专利 80 项，此中发现专利 30 项；共有员工 340 名，此中研发职员共 50 名，占比为 14.71%。从补贴来看，2021 年、2022 年、2023 年、2024 年上半年，恒坤新材取得的计入当期损益的当局补贴分辨为 3054.66 万元、1911.72 万元、1676.20 万元、831.51 万元，占公司各期利润总额比例分辨为 100.78%、15.24%、16.05%、15.56%。02. 五年夜客户均属于境内十年夜晶圆厂，营收占比超越 97%停止讲演期末，恒坤新材自产产物在研发、验证以及量供款数累计已超越百款，与境内多家重要 12 英寸集成电路晶圆厂均已构成稳固配合机制，供给国产化要害资料技巧支持。现在其 i-Line 光刻胶与 KrF 光刻胶已实现贩卖，ArF 光刻胶、SiARC、Top Coating 均已进入客户验证。在先驱体资料方面，该公司自产 TEOS 已在客户 A1 实现贩卖，并已经由过程客户 C、客户 D 验证，且自立研发的金属基先驱体资料已进入客户验证流程。境内前十年夜晶圆厂中，多家已成为恒坤新材的客户，且恒坤新材对局部客户已构成稳固连续的贩卖范围。讲演期内，恒坤新材前五年夜客户（统一把持下兼并盘算）的收入占主业务务收入的比例分辨为 99.40%、99.22%、97.92%、97.35%。客户会合度较高，重要是因为卑鄙晶圆制作行业会合度较高所致。其重要客户中，客户 A、客户 B、客户 C 均为著名存储芯片制作厂商，客户 D、客户 E 等均为著名逻辑芯片出产厂商。依据弗若斯特沙利文统计，客户 A、客户 B、客户 C、客户 D 以及客户 E 均是 2023 年境内产能前十年夜晶圆厂。讲演期内，恒坤新材对客户 C 实现贩卖收入分辨为 3109.06 万元、4307.83 万元、3308.90 万元、1213.76 万元，占主业务务收入的比例分辨为 22.89%、 13.57%、9.15%、5.17%，逐年下降。依据公然信息，SK 海力士拟收购客户 C，该笔收购可能招致恒坤新材与客户 C 之间的连续配合存在不断定性。供给上，恒坤新材产物所需的原资料重要为树脂、增加剂、溶剂以及其余辅料耗材等，所需的装备重要为光刻机、缺点扫描仪等检测装备，光刻资料跟先驱体资料出产装备等。讲演期内，其向前五年夜原辅料（含包装物）供给商洽购情形如下：该公司引进光刻资料、先驱体资料、电子特气及其余产物以及自产产物的原资料重要洽购自韩国、日本等国度或地域，重要采取美元结算。现在该等原资料与装备或装备中心组件重要仍需经由过程入口，受国际商业局势的影响较年夜。恒坤新材已经由过程技巧让渡跟自立研发相联合方法，努力将光刻资料中心原资料树脂实现国产化利用落地，下降原资料供给链的潜伏危险。03. 现实把持人合集持股 30.30%停止招股书签订日，恒坤新材领有 11 家一级全资子公司、1 家二级控股子公司、 5 家参股公司以及 1 家分公司。现实把持人易荣坤直接持有该公司 19.52% 的股份表决权，并经由过程厦门神剑、晟临芯、兆莅恒直接把持公司 5.94% 的股份表决权，别的经由过程与公司股东肖楠、杨波、张蕾、王廷通签署《分歧举动协定书》把持公司 10.19% 的股份表决权，共计把持的公司股份表决权比例为 35.65%。本次刊行后，易荣坤估计共计把持该公司 30.30% 的股份。恒坤新材前十名股东情形如下：翌光半导体原是由恒坤新材于 2018 年 8 月参加设破且持有 65% 股权的控股子公司，停止收购前，翌光半导体注册资源为 2000 万元，此中刊行人认缴 1300 万元、杨波认缴 260 万元、张蕾认缴 240 万元、李湘江认缴 200 万元。翌光半导体重要从事集成电路光刻胶及先驱体的研发及国产化，接踵投资设破了福建泓光、年夜连恒坤、泓坤微电子等公司，建立有漳州、年夜连两个出产基地。基于扩大半导体营业的策略开展斟酌，恒坤新材于 2021 年刊行股份收购了其他多数股东杨波、张蕾、李湘江持有的翌光半导体共计 35% 的股权。经由过程本次收购，翌光半导体成为恒坤新材全资子公司。恒坤新材收购实现翌光半导体多数股东的股权后，经由过程翌光半导体直接持有年夜连恒坤、福建泓光及泓坤微电子 100% 股权。经一系列股权构造重组后，恒坤新材直接持有年夜连恒坤、福建泓光及泓坤微电子 100% 股权。本次变革事项在恒坤新材兼并报表范畴内停止，不会对刊行人的财政状态跟运营事迹发生倒霉影响，不存在侵害刊行人及股东好处的情况。恒坤新材的中心技巧职员有 4 人，分辨是董事、副总司理肖楠，经营总监宋里千，研发总监王静、毛鸿超。此中肖楠曾在中芯国际、年夜连英特尔做过工程师，宋里千曾在中芯国际、联华电子担负资深光刻工艺工程师。王静、毛鸿超均为中国迷信院长春利用化学研讨全部机化学博士。2023 年度，恒坤新材董事、监事、高等治理职员跟中心技巧职员在公司支付待遇的情形如下：黄兴孪、苏小榕、邹友思仅在该公司支付自力董事补助，不享有其余福利报酬。04. 结语：高端要害资料仍被境外企业主导，国产化需要急切现在，我国集成电路要害资料固然基础实现重点资料范畴的规划或量产，但产物团体依然以中低端为主，高端资料仍然被西欧、日韩等境外厂商主导，且在产能及市场占领率方面与境外厂商也有较年夜差距。自立化率低，国产化需要急切，市场空间宏大，推进境内要害资料疾速开展，尤其是在进步制程光刻工序失掉普遍利用的 KrF、ArF 高端光刻胶范畴。恒坤新材打算在集成电路要害资料范畴加年夜技巧开辟跟工业化规划，一直拓展产物线，牢固产物品德，踊跃参加客户的定制化开辟，为客户供给集成电路要害资料团体处理计划；协同高低游工业链翻新开展，树立保险可控的供给链；踊跃拓展海内市场。现在恒坤新材在福建漳州、辽宁年夜连以及安徽合肥均已有工场落地或新设工场打算，对其融资渠道跟资本分配等构成挑衅。因为资金重要依附于股东投入跟自有资金积聚，融资手腕无限，该公司亟需拓展融资渠道，加强资金气力，进一步进步公司竞争力跟红利才能。本文来自微信大众号：芯货色（ID：aichip001），作者：ZeR0，原题目《海内光刻胶“销冠王”冲刺 IPO！拟募资 12 亿》告白申明：文内含有的对外跳转链接（包含不限于超链接、二维码、口令等情势），用于通报更多信息，节俭甄选时光，成果仅供参考，IT之家全部文章均包括本申明。 ]article_adlist--> 申明：新浪网独家稿件，未经受权制止转载。 -->